Carmignac Gestión prevé que la economía mundial crezca a tres velocidades
El oro va a sufrir a corto plazo por la subida de los tipos reales
Sobre China, motor de los emergentes, consideran que afronta tensiones salariales e inmobiliarias, pero que el gobierno ya ha empezado a actuar sobre ellas.
En Estados Unidos, la gestora ve una aceleración económica, pero el déficit público constituye un freno, todavía el paro se mantiene en niveles elevados y el sector inmobiliario, débil.
En Europa, los expertos de Carmignac ven un entorno marcado por tres fuertes divergencias: crecimiento, déficit y balanza comercial. Para ellos, la clave es que Alemania estará pronto en situación de precisar subidas de tipos, algo que no beneficiaría en absoluto a las economías periféricas, como la española.
Implicaciones para las inversiones
Frédéric Leroux, gestor de renta variable global de Carmignac, señala que las incertidumbres en Europa castigarán a los mercados del Viejo Continente, que la situación estadounidense aumentará el riesgo en los mercados crediticios, y que el oro va a sufrir una corrección.
“El oro va a sufrir a corto plazo por la subida de los tipos reales”, explica el experto.
Carmignac favorece la renta variable global, principalmente la emergente, por mor de sus perspectivas de crecimiento y la apreciación de sus divisas, y las materias primas cíclicas, que dependerán menos del crecimiento de EE.UU.
En sus fondos globales, Carmignac Gestión aumenta el peso de las empresas de innovación, la energía y los metales, y reduce el de los valores defensivos. Juegan con las empresas mineras especializadas en oro para cubrirse ante la caída del metal dorado y confían en las de servicios petroleros porque estiman que “el petróleo tiene un potencial a largo plazo subestimado por el reequilibrio global de las economías”, según Leroux.
Para 2011, Eduard Carmignac, presidente de la gestora apunta que quiere mantener “una estrategia de gestión oportunística, ajena a los índices, que refleje la apuesta de los gestores más que la evolución de los indicadores” y desembarcar en el Reino Unido.